No bairro do Soho, em Nova York, o mestre de cerimônias Sardu dirige o Teatro do Macabro, especializado em atos em que pessoas são torturadas e esquartejadas. Os espectadores consideram isso uma farsa, mas o sangue coagulado é real. Nos bastidores, Sardu e seu assistente anão Ralphus atormentam e mutilam mulheres para seu próprio prazer, bem como vendem meninas que sequestraram como escravas. Quando o crítico Creasy Silo descarta o show com desdém, Sardu o sequestra e tortura. Ao mesmo tempo, Sardu também sequestra a bailarina Natasha Di Natalie e decide quebrar sua vontade para fazê-la concordar em se apresentar em seu novo show.
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