Amanda Peet nasceu e cresceu em Nova York. Ela é filha de Penny (Levy), assistente social, e Charles Peet, advogado, e tem uma irmã mais velha. Seu pai era na maioria de ascendência inglesa e alemã, e sua mãe era de uma família judia (da Alemanha, Rússia e Hungria). Os bisavós de Peet foram políticos Samuel Levy e o empresário do showbiz S.L. Rothafel.
Peet fez uma estréia não convencional nos três anos de idade, quando pulou para o palco durante uma peça. No entanto, apesar desse início precoce, ela mais tarde estudou atuar mais como hobby do que qualquer outra coisa. Ela estudou história na Universidade de Columbia, onde um professor de teatro a convenceu a fazer um teste para a professora de teatro Uta Hagen, com quem ela mais tarde estudou por um período de quatro anos. Durante esse período, ela participou do renascimento off-Broadway de Awake and Sing, de Clifford Odets. Ela se sustentou durante a fase de audição de sua carreira, trabalhando como garçonete e com os cheques residuais que recebeu de um comercial de doces da Skittles. Perseverança e trabalho duro valeram a pena, e, em 1995, ela foi escalada em um papel de protagonista na série de sucesso Law & Order (1990).
Sua estréia no cinema foi em 1995 com o filme Animal Room (1995). Por um tempo depois, Amanda continuou a encontrar um trabalho estável, mas também se viu em um número deprimente de filmes indie que nunca foram escolhidos para distribuição. Ela, no entanto, conheceu seu namorado Brian Van Holt no set de filme indie Whipped (2000). Sua vez como a atrevida mulher de sucesso com o coração de ouro na comédia de sucesso The Whole Nine Yards (2000), contracenando com Bruce Willis, levou-a do status de papel coadjuvante para a protagonista. Nesse mesmo ano, foi eleita uma das 50 pessoas mais bonitas do mundo pela revista "People".
