Ator alemão corpulento, freqüentemente visto em papéis ameaçadores ou desagradáveis. Treinado com Lina Carstens (1935-1937), Peters inicialmente começou como comediante. Após o serviço militar na Segunda Guerra Mundial, ele se reinventou como um sério ator dramático, residente por algum tempo no Munich Kammerspiele e no Deutsches Theater. De 1948 em diante, ele foi contratado como jogador de personagem pela companhia cinematográfica da Alemanha Oriental DEFA, onde se tornou conhecido por várias atuações excepcionais em filmes como The Affair Blum (1948) e, como o obsequioso e faminto de poder Dietrich Hessling, no o controverso Homem de Palha (1951) (um papel principal que lhe rendeu um Prêmio Nacional da Alemanha Oriental).
Peters mudou-se para o Ocidente em 1955 para retratar nazistas, figuras corruptas do establishment, espiões sinistros e filisteus repreensíveis (bem como o ou outro inspetor policial ou vítima) em filmes locais e internacionais. Ele atingiu o ápice de sua carreira com The Devil Strikes at Night (1957), de Robert Siodmak, como um pequeno funcionário nazista uniformizado. Sua imagem na tela escura também tornou Peters um eterno favorito como protagonista dos filmes sempre populares "Dr. Mabuse" e da série de potboilers de Edgar Wallace. Além de seu trabalho diante das câmeras, Peters montou um estúdio de dublagem em 1958 (Rondo Films), para o qual ele próprio forneceu locuções alemãs para estrelas internacionais como Donald Pleasence e Rod Steiger.
